記憶體又要漲瘋了！華邦與「這1台廠」獲利迎爆發潮 NAND下半年報價暴衝170％
[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導
記憶體漲價火勢持續延燒，這次輪到SLC NAND接棒！研調機構集邦科技
（TrendForce）最新預估，供給缺口持續擴大，下半年SLC NAND合約價
恐較上半年大漲120％至170％，且仍有進一步上修可能。
台廠華邦電（2344）、旺宏（2337）身為主要SLC NAND供應商，
可望直接吃下漲價紅利，法人看好獲利成長動能明顯升溫。
集邦分析，SLC NAND供需吃緊，一大關鍵來自高層數3D NAND持續占用晶圓產能，加上成熟製程擴產有限，造成MLC NAND供給短缺。
部分原先使用中低容量MLC NAND的工控及車用客戶，開始轉向可靠度更高、具10萬次抹寫壽命的SLC NAND，進一步加劇市場缺貨壓力。
另一方面，AI邊緣運算、資料中心、智慧工廠、高階網通交換器及自主移動設備需求快速增加，加上車用電子、醫療、航太與智慧家庭等利基市場同步成長，也持續推高SLC NAND用量。由於相關應用高度重視資料完整性、耐用度及長期穩定性，SLC NAND仍具有難以取代的優勢。
供給端短期則難見明顯增加。集邦指出，目前全球主要SLC NAND廠商並無新增產能計畫，主要透過製程微縮、改善良率及提升單位晶圓產出因應需求。
隨第三季旺季備貨啟動，加上第四季成熟製程供給進一步收縮、庫存逐漸見底，市場恐進入結構性短缺。
法人指出，華邦電積極推進24奈米SLC NAND製程，產品容量涵蓋1Gb至8Gb，長期布局工控、車用及工業應用市場，在報價大漲下可望直接受惠。旺宏同樣看好後市，董事長吳敏求日前透露，目前產能已大致被訂單填滿，公司已調漲NOR Flash與SLC NAND價格，並改採逐月議價模式，以快速反映市場供需變化。
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記憶體起風了！南亞科、華邦電誰能追？杜金龍給看法 他幫畫「4大重點」：一出現就要跑
李宗莉
記憶體一哥南亞科(2408)第2季財報好到炸裂，繳出稅後純益501.92億元、EPS14.66元、毛利率79.5％的「三高」成績單，令法人圈直呼驚艷，市場也關注，今（13）日能否再拉出第2根漲停板。資深分析師杜金龍表示，除南亞科之外，華邦電(2344)也有機會跟進補漲，主升段至2027年無虞。
杜金龍日前在《解鎖財經大小事》節目中分析，南亞科明年EPS上看90元，在基本面表現優異下，研判主升段將延續至明年，除南亞科有機會續漲，華邦電在南亞科漲多後，也可望跟進補漲。
他並補充，華邦電EPS已經來到50元，非常難得，公司目標價也已經達到250元以上，隨營收和EPS均大幅成長，同步看好DRAM雙雄後市。
分析師袁中麟則認為，儘管南亞科、華邦電已不再是「吳下阿蒙」，但若是空手的投資人，仍不建議貿然追高，因為目前進場可能面臨循環高峰期的下行風險，建議先確認美光財報展望、記憶體報價漲勢是否連續連續性、法人動向與EPS驗證等4大要件後再出手。
袁中麟提醒，今年記憶體大漲後，美光財報若僅「符合」、「略優」於預期，就可能出現利多出盡的賣壓；投資人也需注意記憶體產業是否連續出現「價格漲幅趨緩」的訊號，以及3大法人是否出現明顯的調節訊號。
他最後提醒，比起法人給予的目標價，EPS的驗證也非常重要，一旦EPS出現下修，估值修正可能非常劇烈。
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記憶體漲價效益發酵，力積電第二季毛利率衝上28％、創近3年半新高，每股純益（EPS）0.76元，順利擺脫去年同期虧損，董事長黃崇仁今（14日）在法說會提前預告，明年恢復配息，成為這場法說會最受市場關注的亮點之一。
力積電第二季營收172.91億元，季增27％、年增53％；毛利48.89億元，毛利率由第一季10％大幅提升至28％，營業利益36.84億元，營益率21％，稅後純益32.91億元，每股純益0.76元，較去年同期每股虧損0.80元順利轉盈。
一次性利益退場 本業獲利靠DRAM漲價接棒
若與第一季相比，第二季獲利明顯下滑，主因是首季出售晶圓廠予美光認列一次性處分利益，墊高比較基期。若排除此因素，本業獲利已隨記憶體價格回升明顯改善，也反映這波DRAM漲價效益開始落實在財報表現。
力積電總經理朱憲國表示，自2月開始調整價格結構，相關效益已逐步發酵，第二季營收成長主要來自平均售價（ASP）提升，出貨量增加的貢獻相對有限；在產品售價改善及存貨跌價損失回沖帶動下，毛利率同步大幅回升。
7月再漲45％ 記憶體重返力積電成長引擎
值得注意的是，力積電自7月起已將記憶體投片價格調漲45％，朱憲國表示，這波漲價對後續營運相當重要，新價格將隨訂單陸續反映在營收與獲利表現，可望成為推升下半年營運的重要動能。
隨著記憶體價格回升，力積電產品組合也持續優化。
第二季DRAM營收占比由第一季38％提高至46％，若加計Flash的6％，記憶體產品占整體營收已突破5成；3D AI Foundry占比也由3.2％提升至5.4％，AI相關業務比重持續增加。
朱憲國指出，美光近期財報亮眼，化解市場對AI投資泡沫化的部分疑慮，也顯示AI伺服器帶動記憶體需求仍具支撐。另一方面，美光1P製程相關設備預計明年第一季到位，力積電將配合設備建置及製程導入，持續強化先進DRAM製造能力。
砸4.88億美元擴產 提前卡位下一波AI需求
至於今年資本支出，力積電表示維持約4.88億美元，後續將持續投入製程升級、設備建置，以及記憶體與3D AI Foundry相關產能布局，為下半年及明年營運成長預作準備。
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